10月19日，卓越商企服务（06989.HK）在港交所主板正式挂牌上市，开盘报价11.40港元，较招股价高开6.74%。截至目前，总市值约136.80亿港元。

  资本市场热捧

  资本市场对卓越商企服务的反应可用热情二字形容。

  根据最新公告披露，本次发售定价10.68港元/股，每手买卖单位1000股。拟全球发售3亿股股份，其中香港公开发售股份1.5亿股，国际配售股份1.5亿股，另有15%超额配股权。

  香港方面，发售已获得大幅超额认购，合共接获379873份有效申请，认购合共195.62亿股香港公开发售股份，相当于香港公开发售初步可供认购的香港公开发售股份总数约652.06倍。国际发售股份也已获大幅超额认购，认购总数约为90.17亿股，相当于国际配售项下初步可供认购的国际配售股份总数的约33.4倍。

  与此同时，根据基石投资协议，基石投资者已认购总数1.09亿股发售股份，相当于紧随全球发售完成后公司已发行股本的约9.07%，及全球发售项下发售股份数量的36.28%（均假设超额配股权并无获行使）。

  其中，卓越商企服务获腾讯投资4500万美元、京东投资2000万美元、南方基金、雪湖资本分别投资1700万美元，3W投资1300万美元，OP Capital投资1100万美元，璞石资本、睿远基金分别投资1000万美元，铭基投资700万美元。

  缘何受到市场青睐

  之所以受到资本市场的热捧，首先在于物业管理行业本身正处于风口。有专业人士分析，在疫情及宏观经济不确定下，资金偏向寻找高确定性+高成长性板块。总体来看，物业管理具有良好的现金流、低负债、经营可持续性强、业绩稳定等特点，是难得的长线价值投资产业。从行业看，市场规模超过万亿，空间很大，且无论是短期还是长期，都有很好的成长逻辑。

  其次，具体到卓越商企服务，无疑符合了高确定性+高成长性的特点。

  卓越商企前身是卓越物业，1999年成立。与其他上市物业公司不同的是，卓越将其定位为“领先的商务物业管理提供商”，业务范围涵盖商业物业、住宅物业与公共与工业物业等业态，意在为客户提供覆盖物业全生命周期的全产业链综合服务。

  据招股说明书披露，卓越商企服务在近年来持续快速增长，符合高稳定性+高成长性特点。招股书显示，2017年至2019年，卓越商企在管物业的总面积分别为1136万平方米、1455万平方米及2353万平方米，复合年增长率约为43.9%。营收方面，2017年至2019年，卓越商企收益分别为9.47亿元、12.23亿元及18.36亿元，复合年增长率约为39.2%。2020年前5个月营收为9.4亿元，同比增加58.7%。同期，公司利润分别为1.36亿元、1.57亿元及2.34亿元，复合年增长率约为30.9%。2020年前5个月利润为1.54亿元，同比增长约99.3%。

  此次招股，卓越商企服务称，其计划将70%用于业务扩张，包括战略性收购及投资；10%将用于投资先进的信息技术系统；5%将用于在管物业的设施升级；5%将用于招聘和人才培训，另外10%将用于运营资金和其他一般企业用途。

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